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500购彩 一分钟一次 新紀元期貨:雞蛋長期高位運行 11月維持多頭配置 残疾按摩师反杀案

发布日期:2019年11月19日 2:39编辑:500购彩 一分钟一次

新紀元期貨:雞蛋長期高位運行 11月維持多頭配置 广西发现天坑群:500购彩 一分钟一次秦始皇统一岭南后,在岭南设置南海郡、桂林郡和象郡。

▲从初见雏形到实景作品的完成,每一个人都是见证者。

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圖3.大宗雞蛋價格近七年季節性表現圖資料來源:WIND 新紀元期貨研究所11月初△┊,我國自繁自養生豬盈利突破3079元/頭∴﹡,外購生豬養殖毛利潤率超過60%〇∟,我國蛋雞養殖利潤達到124.21元/羽◇△,肉雞養殖盈利預期9.66元/只□﹡⊙,養殖業均得益於超強「豬周期」∟,處於歷史最佳盈利時期▽↑,考慮到非瘟疫情的發展形勢和生豬生產規律◇π,這種養殖業的繁榮大概率跨年度演繹◇⊿♂。

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另據監測♂∴,全國18家代表企業6月商品代雞苗總銷量為5155萬羽π∟↑,同比漲幅53.97%;7月份總銷量為4507萬羽〇△,同比漲幅53.26%↑。在歷史性養殖利潤驅動下♂,養殖單位順勢補欄∟∵,6月雞苗需求相對穩定;7月氣溫較高∟△♂,養殖單位育雛難度較大☆π,多數養殖單位避免在此時補欄∟,雞苗銷量環比上月降幅11.47%▽?。雞苗整體銷量來看┊,同比增幅較大♀☆,按照蛋雞生產規律∵∴▽,後期新開產蛋雞數量將逐漸增多△﹡。

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一、10月CPI為3%⊙,農產品通脹仍存在進一步擴大的風險商務部公布高頻數據顯示〇☆,10月末當周⊿∵,全國食用農產品市場價格環比上漲4.6%⊿﹡〇,豬肉批發價環比上漲11%♀﹡⌒,使得市場在不斷的重新評估CPI上行壓力□〇,明年年初CPI高點不排除接近5%的可能∴,此前公布的我國10月份CPI已為3%♀,是近六年同期最高∵。在我國GDP增速持續下滑的市場環境中▽,「多農產品、空工業品」對沖配置盛行↑⊙,農產品通脹預期升溫的大環境中?◇,資金興趣和選擇▽♂⊙,利於蛋價多頭表現♀。

四、高蛋價並未抑制需求▽,年內雞蛋需求增長顯著據卓創監測的數據π⌒﹡,2019年主銷區市場月度雞蛋總銷量均有不同程度增多∴▽?。前三季度主銷區平均月度總銷量3.36萬噸〇☆,同比增幅7.87%♂┊△,比2017年同期增8.39%↑。其中4-7月增幅明顯∟∴π,均超過10%⌒⊙☆,是近五年來銷量最高的月份⊿⌒〇。高蛋價下需求旺盛π?π,需求量順勢增加∵,是對蛋白肉品缺口做出的替代補充◇♂。

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2、產業資本在期貨盤面♀〇☆,做空養殖利潤的力度超預期↑□。3、天氣轉冷后禽流感疫情風險或影響消費興趣▽。4、生豬和禽類產能增長速度超預期等♀。新紀元期貨2隊 王成強新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的△↑♂,並不意味着贊同其觀點或證實其描述π。文章內容僅供參考⌒∵,不構成投資建議△。投資者據此操作∟,風險自擔∴﹡□。

六、不利風險因素1、中美兩國元首達成取消部分徵稅的階段性協議△□∵,人民幣匯率升值在7以下♂∵,農產品包括生豬等進口超預期↑♀┊,對飼料及畜禽價格帶來壓力超預期∟△♂。

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豬肉與雞蛋價格的比值歷史中位數為2♂〇,2019年年中以來↑∵,該比例不斷增長⊙,最高達到4.03⊙。這已遠遠超出正常範圍∴〇▽,說明豬肉缺口不斷擴大∵⊙〇,雞蛋的替代量增加♂♂π,作為蛋白質的來源之一┊♀,雞蛋的性價比最高∴↑▽,生豬價格對雞蛋價格的影響深刻♂◇。

圖1.我國CPI持續走高資料來源:WIND 新紀元期貨研究所圖2.農產品批發價格200指數資料來源:農業農村部 新紀元期貨研究所二、雞蛋價格異常強勢的上漲◇,源於生豬歷史性波動的外溢2019年10月中旬﹡,雞蛋價格季節性下跌2.12元/公斤后⌒∵⊙,快速止跌〇,並在三周后的11月1日當周﹡⊿,達到11.55元/公斤♂〇∴,刷新年內新高♀♀☆,也刷新了歷史新高∴,打破了正常年景的價格波動率的季節性∟⊙,這種異常的市場波動∵∟,源於非瘟大疫下☆,「豬周期」的歷史性飆漲△。

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8月份23日當周〇∵,主要大中城市生豬價格24.68元/公斤♂,首次改寫歷史新高〇△┊,此後漲勢出現加速□□,近兩個多月累計漲幅66%☆π,11月1日當周價格達到40.98元/公斤♂。也就是說△﹡∴,生豬價格遠遠超過歷年豬周期的頂部價格近七成⌒∟,仍未見休止□♀♂。這種外溢性影響﹡♀☆,對養殖業各產品價格是深刻的﹡,成為肉雞、雞蛋等畜禽產品價格的核心變量┊。農村農業部預計﹡﹡∴,元旦、春節前豬肉價格保持高位◇π﹡。我們預計∵∵,禽肉蛋等消費替代邏輯關係下⊙☆↑,禽蛋價格或有反季節強勢特徵☆♂▽。

圖9.豬肉雞蛋比價處於歷史同期高位資料來源:WIND 新紀元期貨研究所圖10.主要消費區雞蛋銷量變動統計圖資料來源:卓創資訊 新紀元期貨研究所五、期貨價格與策略10月中旬以來?♀,11月、12月等雞蛋期貨近月合約快速拉漲超過20%▽,進入11月以來↑,價格轉入高位震蕩休整┊,振幅加劇?,維持高基差期現結構﹡□♂。11月初以來的蛋價調整⌒﹡,主要受生豬及肉雞價格的鬆動影響♂▽。預計春節前的雞蛋合約◇□,核心波動區間4500-5500△⌒,波段多頭配置為主□△。

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熱點欄目自選股數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端在「豬通脹」的市場環境中□∟△,預計畜禽養殖業歷史高利潤維繫⊿〇,以彌補生豬缺口⊙⌒,禽蛋產量增速或不及需求增速﹡,年末更多時間☆┊,蛋價反季節強勢或成為市場常態〇∵。雞蛋期貨近月多合約迭創合約歷史新高△,維持高波動率狀態⊿∴,逢下探多頭配置∴□π。

蛋雞行業歷史最豐厚的養殖利潤環境中△♂,雞蛋、雞苗、淘汰雞均為歷史最高▽﹡,養殖單位心態不一↑↑。相關產品生豬及肉雞價格走高△,養殖單位淘雞情緒多有不高┊,加之老雞存欄偏低∟♂π,11月市場淘雞量增幅有限☆?∟,大碼貨源供應或稍有增多▽。

圖4.主要大中城市生豬平均價格走勢圖資料來源:WIND 新紀元期貨研究所圖5.我國自繁自養生豬盈利突破3000元/頭資料來源:WIND 新紀元期貨研究所圖6.蛋雞養殖盈利突破120元/羽資料來源:農業農村部 新紀元期貨研究所表1.我國肉蛋奶前三季度供給變化π▽△,生豬缺口仍待填補(單位:萬噸)資料來源:WIND 新紀元期貨研究所三、年末雞蛋供給呈增加趨勢♂♀,較為溫和圖7.近年全國蛋雞存欄變動圖資料來源:卓創資訊 新紀元期貨研究所圖8.全國代表企業蛋雞苗銷量對比資料來源:卓創資訊 新紀元期貨研究所據卓創對全國15個重點省份的產蛋雞存欄量進行監測發現∴↑,2019年全國產蛋雞存欄量緩慢增加⌒,各月間變化不大∟。1-9月┊,全國產蛋雞存欄量從11.98億隻增至12.40億隻∴,增幅3.47%∴⊿▽。截至9月?☆π,產蛋雞存欄量已超過2017年水平且接近2018年水平◇□。1-9月產蛋雞存欄量平均為12.13億隻﹡,同比跌幅1.06%□△,比2017年減少4.86%∴▽♂。雖然存欄量有恢復△⌒∟,但受支原體感染等疾病影響□?,整體產蛋率同比降低3-5個百分點∵。

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