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送彩娱乐金网址 大全 基本面薄弱大盤卻走強,美股暴跌前的狂歡? 何洛洛参加艺考

发布日期:2019年12月08日 1:06编辑:送彩娱乐金网址 大全

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央行大量注入流動性是原因所在〇。

「近期資產負債表擴張的結果與資產價格的情況一樣♀,短期內資產價格已脫離基本面因素☆。」

摩根士丹利預測▽▽,全球 GDP 增長率將從2019年的3.0% 上升到2020年的3.2% △?﹡,而美國2020年的 GDP 增長率將落後于中國為1.8% ◇↑。 部分原因是♂,他們表示: 「我們的盈利模型告訴我們∴∟△,2020年標準普爾500指數(s & p 500)每股收益增長10% 的普遍預期很可能無法實現π⌒,實際上接近於0% ⊙。 「

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席投資官兼美國股票策略師邁克 · 威爾遜(Mike Wilson)說∴,美聯儲(Federal Reserve)和其他央行以每年1.2萬億美元的速度提供的大量流動性┊△□,創造了20年來人為的最低波動率△△,在基本面疲軟的情況下♀,這種波動不太可能持續下去∵△。 他在最近的播客中概述了市場風險以及投資者應如何應對波動性飆升?♀☆。

「考慮到我們目前看到的收入負增長、持續的國際市場摩擦和其它緊張局勢┊♂?,以及全球製造業的全面衰退∵?♂,這似乎有點定價不當⊙♂。 由於出現了針對波動性的系統性投資戰略∵□,已實現波動性降低導致大量資金流入基礎不完善的股票市場」

關鍵要點儘管基本面薄弱♂,股票價格上漲〇♂,波動性下降▽。

本文首發於微信公眾號:美股研究社┊♀。文章內容屬作者個人觀點△?⌒,不代表和訊網立場⊿。投資者據此操作△♂,風險請自擔∴↑。

「它肯定是具有抑制波動性△π∴。 例如﹡∟∵,在過去兩個月中∟,標準普爾500指數30天的已實現波動率已經從21% 下降到5.5% ♀◇。 從背景來看?⊙,這是過去20年中已實現波動率最低的數據之一⊿┊,是準確的第一個百分位數↑▽。」

「這掩蓋了基本面的真實情況↑♂△,並令許多分析師、策略師、甚至企業相信〇⊙⊙,明年的復蘇可能會令目前的高預期失望┊。 我們不確定這種失望何時會以更高的波動性的形式表現出來♀,但我們非常有信心♂π,波動性已經低到了極限﹡┊,當它轉變時∟♂π,這些被動和積極的策略將迅速扭轉最近的資金流動∟。」

「股市並沒有告訴我們明年經濟增長將大幅反彈♂□,我們只是認為π◇〇,它們是在應對其它因素♂↑,即央行資產負債表大幅擴張☆。 具體來說△,大約兩個月前△,美聯儲、歐洲中央銀行和日本銀行開始擴大他們的資產負債表〇,每月總共增加1000億美元π〇。 這是一個巨大的流動性⊿,而且不可否認的是⊙,它正對資產價格產生影響﹡♀。」

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「它還允許一些積極的股票經理持有比他們應該或通常會持有的更多風險┊,原因僅僅是目前波動性被低估了∵∟。」

2019年是股票回報率異常高的一年┊▽□,也是波動性異常平靜的一年▽♂⊙。 一些策略師認為∟,這種情況可能不會持續太久♂⊿⊿。

「股價僅僅是展望未來┊,並告訴我們明年盈利增長將大幅反彈嗎◇♀⌒? 也許吧△┊♂,但如果是這樣的話?♂,我們應該會看到其他資產價格反彈得比現在更厲害⊙。 更具體地說⊙,10年期利率、大宗商品價格、通脹收支平衡以及周期性股票相對於防禦性股票實際上最近已經翻轉∵☆⊿,在某些情況下甚至大幅翻轉∵↑☆。」

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對投資者的重要性「2019年是基本面持續惡化的一年□π∵,但股價卻大幅上漲⊿,今年股市超過100% 的回報來自估值的提高☆?,而收益增長則為負值♂﹡□。」

對2020年經濟復蘇的預期可能會失望⊙。

美股大盤將走向何方π△?作者| MARK KOLAKOWSKI

展望未來「我們的建議是∴∵♂,繼續全面投資于全球股市∵♂,同時在戰術上增持美國長期國債和波動性產品﹡,以避險隨時可能上升的不可避免的風險⊙。」∟▽。 摩根士丹利對標準普爾500指數的基本預測是□,到2020年底┊⊙☆,該指數將達到30002點┊,較2019年12月5日收盤水平低3.8% ⊿♀∟。

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